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    ——财富健康讲堂——

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    2020-01-06


    新年第一天,央行就送来一份大“红包”:1月1日,中国人民银行宣布,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。


    新年的第一天,央行为何突然宣布降准?这波降准将对普通人造成什么影响?投资人应该如何抓住机会,更好地实现财富的保值增值?




    why?

    为何选择此时降准?



    从宏观来看,本轮降准有几大因素。


    一是为了对冲年初流动性缺口。1月时逢传统春节和元旦,1月逆回购、TMLF等货币政策工具到期、春节现金需求,流动性缺口较大,此时降准能够释放资金缓解流动性压力。


    二是为了缓解LPR改革和贷款合约基准切换产生的银行净息差压力。LPR改革和贷款合约基准切换使降息具有非对称性,资产端利率下滑幅度超负债端,降准有助于降低银行负债端成本,缓解商业银行净息差压力。


    三是为了降低实际利率和综合融资成本。降准降低商业银行资金成本,LPR加点有望进一步压缩,带动实际利率和综合融资成本下行,中央经济工作会议层面首次提出“降低社会融资成本”,在PPI通缩实际利率上行的背景下尤为必要。


    四是支持专项债配合财政发力稳增长。专项债发行明显提速、提前,财政部已提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元,基建投资加速将加大信贷需求。本轮降准将释放资金、缓解准备金压力,有助于配合财政发力稳增长。



    Effect?

    本轮降准对普通人有何影响?



    央行称,此轮降准是全面降准,体现了逆周期调节,释放长期资金约8000多亿元,有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源,降低金融机构支持实体经济的资金成本,直接支持实体经济。


    那么,本轮降准与普通人有何关系呢?我们从几个大的方面来看。



    1、物价:通常情况下,降准意味着大量的流动性被释放到市场上,钱会变得更加不值钱了,物价会出现上涨,从而出现通货膨胀。但是,我们需要注意到,本轮降准并不是传统意义上的大水漫灌,不是传统的量化宽松货币政策,而是一种有针对性的对市场流动性的释放,因此不会对物价造成太大影响。


    2、货币基金:降低存款准备金率,本质上将会使整个金融市场的货币变得更加宽松,直接导致银行间证券产品利率降低,从而导致余额宝等货币基金的收益持续下降。


    3、股市:从理论上来说,市场流动性变得更加宽松,将直接导致更多资金流入股市,从而带来股票市场的整体上升。但是,我们要注意,国内历次货币政策调整对资本市场的影响都非常有限,一般只会在短期内促进股票上涨。


    4、楼市:从整体来看,本轮降准不是定向降准,而是无差别降准,虽然无差别降准释放的流动性的确会推动房地产市场价格的上扬,但是,我们要记住,在“房住不炒”的政策基调下,特别是前阵子中央经济工作会议上再次重申了“房子是用来住的,不是用来炒的”,此种背景下,降准对楼市特别是房价影响有限。


    5、汇率:短期内人民币汇率主要受到贸易摩擦的影响,但是当前中美贸易摩擦开始缓和,因此降准对人民币汇率影响不大。



    HOW?

    投资人应该如何借势?



    本轮降准将有利于稳增长、提振市场信心,直接导致实体经济企业融资成本的降低,特别是针对中小企业的“融资难,融资贵”等难题,降准将进一步缓解中小企业“融资贵”的问题;针对“融资难”,降准将通过市场流动性的增加,让银行等金融机构愿意将多的资金借贷给中小微企业,从而真正引导资金流向民营经济和制造业,促进实体经济发展。


    那么在这股全面降准、货币宽松的浪潮下,投资人应该抓住如何机会,才能让自己的钱袋子更加丰盈呢?

     


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